股票投资如何加杠杆
软件板块与芯片板块同步承压，这种行情十分罕见。两大板块以往大多呈现此消彼长、一跌一涨的格局。
作者｜基特·诺顿
编辑｜刘洋雪
周四，软件股遭遇无差别打击，华尔街毫不留情——无论财报好坏，一概杀跌。
本周发布财报后，HubSpot暴跌21%，Datadog重挫18%，AppLovin下跌19%，Figma跌去13%，多邻国下滑9.3%。AppLovin和Datadog成为标普500指数中表现最差的股票之一。
软件板块与芯片板块同步承压，这种行情十分罕见。两大板块以往大多呈现此消彼长、一跌一涨的格局。
瑞穗证券董事总经理丹尼尔・奥里根周四撰文表示：“软件板块财报公布后的市场反应十分惨淡。” 他将当前行情称作 “痛苦交易”。他补充道，在HubSpot下调全年营收预期，于前一晚率先开启大幅回调之后，软件板块行情持续恶化。
广告科技平台AppLovin同样助推了这波 “痛苦交易” 行情。该公司周三披露财报，二季度盈利符合预期，但营收不及市场预估，业绩指引同样低于市场一致预期。
奥里根提到，投资者正在做空应用软件板块，周四早间发布财报的Datadog，则如同 “给熊熊燃烧的火势再添燃油”。
与HubSpot、AppLovin不同，Datadog财报本身并无明显利空。这家运维监控与数据分析平台公布二季度盈利超出预期，同时上调全年业绩指引。但这仍满足不了华尔街的极高期待。奥里根指出，该股此前一路冲高创下历史新高，投资者期待看到更强的利好信号。
这位瑞穗分析师还称，Datadog这份财报 “可能吓到重仓布局基础设施软件板块的多头资金”，Snowflake、Cloudflare、Twilio、CrowdStrike、Palo Alto Networks都可能受到冲击。
在软件板块普遍遭遇抛售的行情中，Unity Software成为为数不多的例外。这家跨平台游戏引擎开发商交出亮眼的二季度业绩，季度指引打动市场，周四股价上涨15%，报40.85美元。
杰富瑞股票交易部门成员杰弗里・法武扎评价，Unity这份财报 “堪称过去24小时内最为出色的财报成绩单”，甚至可以说是 “Unity上市以来表现最好的一个季度”。
至于这场“痛苦交易”是否完全合理，市场观点出现分歧。
Evercore ISI分析师柯克・马特恩周四针对Datadog点评：“总的来说，市场初期的下跌反应略显过激。”
但很多时候，市场走势无关理性与否。马特恩表示：“显而易见，资本市场期待更强的利好消息。”
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本文为Barron's原创文章。未经许可，不得转载。英文版见2026年8月6日报道“The ‘Pain Trade’ Leads to Little Gain for Software Stocks.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
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