电子行业龙头环旭电子与鹏鼎控股在近期发布6月营业收入简报，鹏鼎控股同时还发布了业绩预告。公告显示，两家龙头公司上半年经营表现超预期。
7月15日，鹏鼎控股发布今年半年度业绩预告，股价旋即涨停，此后在17日再次涨停。这种上涨，是市场对鹏鼎控股今年上半年业绩预计增长20%以上的积极回应。公司最新发布的6月营收简报还显示，当月营收保持较好增长。
同属电子行业的环旭电子也在近日发布6月营收简报，合并营收环比5月份增加5.75%。目前，环旭电子尚未发布2025年半年度业绩预告/快报。需要指出的是，鹏鼎控股是印制电路板行业龙头，而环旭电子是消费电子零部件及组装行业的龙头，机构对这两大龙头均持积极看好态度。
环旭电子、鹏鼎控股半年度表现超预期
7月10日，环旭电子披露《2025年6月营业收入简报》，6月合并营业收入为45.87亿元，同比减少1.23%，环比增加5.75%；1月至6月，公司合并营业收入为272.14亿元，同比减少0.63%；第二季度(2025年4月至6月)合并营业收入为135.65亿元，同比减少2.37%，环比减少0.61%。
环旭电子此前曾预计，公司“2025年第二季度的营业收入预计同比减少10%左右。”但最新披露的营业收入简报显示，第二季度营业收入同比仅减少了2.37%，明显超预期。
实际上，若结合本次超预期表现，可发现环旭电子今年上半年已经连续两季营收超预期。环旭电子曾在今年2月发布的公告中表示，2025年第一季度营业收入同比减少5%以内，营业利润率同比下滑0.5-0.7个百分点。但公司2025年第一季度报告显示，当季实现营业收入136.49亿元，同比增长1.16%；实现营业利润3.93亿元，同比增长2.55%。公司实际经营成果超预期。
从环旭电子披露的上半年月度营收简报来看，公司在今年1月、5月、6月的营业收入均同比减少，而2月、3月、4月的营业收入均同比增加，在营收“同比减少”和“同比增长”一半对一半的情况下，其上半年营收成果最终超预期。
对比而言，鹏鼎控股1-6月营业收入简报显示，公司月度营业收入保持六连涨，6月营收为28.88亿元，同比增长36.43%。上半年，鹏鼎控股营业收入总计为163.75亿元，相比去年同期的131.26亿元，增长24.75%。其增长速度是公司2018年9月上市以来历年中报的最好成绩。
鹏鼎控股在7月15日发布了2025年半年度业绩预告，预计实现归母净利润11.98亿元–12.60亿元，同比增长52.79%-60.62%；预计实现扣非净利润11.05亿元–11.61亿元，同比增长46.12%-53.61%。对比公司历年中报业绩，2025年半年度预计实现的归母净利润和扣非净利润下限仅次于2022年同期，位居历史第二高位。
鹏鼎控股在业绩变动原因中指出，报告期内，“公司持续进行成本管控、制程改善、强化自动化生产，降低生产成本，利润增加。利润成长主要来自产品结构变化、本年产能利用率较上年提升以及公司新产品线的良率稳步提高。”
精准卡位AI端侧
鹏鼎控股受关注
据了解，鹏鼎控股在7月16日-17 日接待了华泰证券、中信证券、博时基金等几十家机构调研。调研中，机构对鹏鼎控股的AI服务器和资本开支等问题较为关注。对于AI服务器业务，公司表示，“泰国园区第一期项目已建成，正在进行客户认证及打样阶段，预计下半年能小批量投产。”
之前，鹏鼎控股在2024年年报中披露，“预计泰国园区将于今年5月投产并开始产品认证和打样工作，年底实现部分产品的量产。泰国园区的投产将显著提升鹏鼎控股在 AI服务器市场上的竞争力。”
上述信息显示，鹏鼎控股AI服务器产能投放正按计划推进。
在资本开支方面，鹏鼎控股向机构表示，“今年资本开支计划主要投向包括泰国园区、软板扩充、淮安三园区高阶HDI及SLP项目等。”鹏鼎控股在其2024年报中披露，2025年，预计资本支出额为50亿元。主要投资项目为淮安第三园区高端HDI(高密度连接板)和先进SLP(采用半加成法制作的印制电路板)类载板智能制造项目、公司数字化转型升级项目、泰国生产基地建设项目以及2025年软板产能扩充项目等。另外，鹏鼎控股还向机构表示，“公司2024年下半年通过光模块客户认证并小批量投产，目前也在积极拓展新的客户。”
太平洋证券在近期研报中针对鹏鼎控股发布的今年第二季度业绩表现(预告)评价为“大超预期”，认为其在第二季度“按照有业绩预告中值，归母净利润 7.41 亿元，同比增长 158.1%。公司业绩大超预期。”太平洋证券指出，根据CPCA中国电子电路排行榜，公司连续多年位列中国第一。公司依托智能手机及消费电子行业中长期积累的产品技术优势、规模化制造能力，以及与全球头部消费电子客户协同开发能力，持续巩固行业领先地位。中长期来看，AI 功能从云端向端侧加速渗透，驱动消费电子产业升级迭代，为未来消费电子市场带来了巨大的市场空间。公司凭借多年来在高端 PCB 领域的技术积淀以及在智能手机及消费电子市场的深耕，已构建覆盖 AI 手机、AI PC、AI 眼镜等 AI 端侧消费品的全场景产品矩阵。通过与全球头部客户协同研发实现技术快速落地及规模化生产，依托“技术-客户-产能”三位一体的竞争优势，精准卡位AI终端消费品创新周期，为业绩稳定增长提供动能。
相比鹏鼎控股，环旭电子或受暂未公告半年度业绩预告/快报影响，机构对其关注较少。公司之前在回复投资者问题时曾表示，“从整体需求趋势看，2025年营收将经历一个探底回升并逐渐回暖的过程，相比往年今年下半年营收占比会更高。”在今年上半年营业收入超预期的情况下，环旭电子上半年业绩值得期待。
74家公司预喜
机构调研关注业绩表现
目前，电子行业公司密集发布今年上半年业绩预告，截至7月22日共有115家电子公司发布业绩预告，在剔除首亏、续亏、预减、略减公司后，预增、略增、续盈、扭亏公司达74家，占比达64.35%。这显示出电子行业基本面仍处在景气周期。
据统计，74家“预喜”公司今年中报预告净利润上限合计达427.77亿元，对比去年中报的258.16亿元，同比增长65.70%。其中，工业富联、TCL科技、领益智造等10家公司预告净利润上限超10亿元(见表1)。
从机构调研角度来看，7月以来至7月22日，74家“预喜”公司有8家获得机构调研，其中鹏鼎控股、中电港、沪电股份、影石创新被调研总次数均为2次，扬杰科技、闻泰科技、乐鑫科技、博通集成获调研次数均为一次(见表2)。需要指出的是，鹏鼎控股、沪电股份是盈利规模10亿元以上且获得机构调研的公司。
鹏鼎控股、沪电股份都是PCB行业龙头公司，正如鹏鼎控股按计划实施扩产计划一样，沪电股份的扩产动作也较为频繁。沪电股份在7月初的机构调研中曾表示，“公司在2024年Q4规划投资约为43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于近期启动建设，预期该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能”，而在7月22日的最新调研中，公司明确高端印制电路板扩产项目已于6月下旬启动建设。
对比仅8家“预喜”公司在7月获得机构调研，目前有多达46家尚未披露业绩预告/快报的电子公司获得机构调研，其中福光股份、江波龙两家公司获得4次调研。同时，福光股份、蓝特光学等公司均被机构询问有关业绩表现的问题。
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